中国式ESG——一个政治经济学视角
聂辉华;本文从政治经济学视角探讨了中国式ESG的独特特征及内在逻辑。研究表明,与西方市场驱动的ESG模式不同,中国ESG实践呈现出显著的政府驱动特征,其核心在于以政府为核心的关系契约。政府通过政策制定和行政干预主导企业ESG行为,导致企业更多地表现为对政策的被动响应,而非基于市场机制的自发行动。在此框架下,本文总结得出中国ESG实践具有五大特征。进一步分析表明,政策不确定性、官员任期和谈判能力等政治经济学因素显著影响ESG效果。此外,ESG虽在“做大蛋糕”(提升企业收入)方面通过社会绩效(S)发挥一定作用,但在“分好蛋糕”(缩小内部收入差距)方面效果有限,反映出政府主导型ESG的局限性。本文为中国ESG的理论构建和政策优化提供了新视角,并指出未来需关注ESG在国际贸易中的战略竞争潜力及利益相关者谈判力失衡等问题。
前任的社交圈,后任的雷区——前任审计师与客户社会关联的外部性
张川;高新梓;李东辉;陈晨;本文从会计师事务所层面,研究了前任审计师与客户公司之间的社会关联对后任审计师行为的外部溢出效应。研究表明,当前任审计师与客户公司之间存在社会关联时,后任审计师在其任期的第一年需要投入更多审计努力、收取更高的审计费用,审计质量却没有更高。该结果经过一系列稳健性检验后仍然成立。进一步机制检验发现,当前任审计师与客户之间互惠互利程度高时,前任审计师的社会关联对后任审计师的负向溢出效应更为明显;而当前后任审计师来自同一地区、前后任审计师沟通有效性高或后任审计师审计任期增长时,前任审计师的社会关联对于后任审计师的负向溢出效应显著降低。本文的研究结果对更全面地认识社会关联在我国审计市场的作用,以及如何引导和规范前后任审计师之间的沟通具有重要借鉴意义。
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经济政策不确定性感知与国家审计功能发挥
上官泽明;张瑶;封振睿;国家审计的首要定位是经济监督,二十届中央审计委员会第一次会议提出要将其打造成经济监督的“特种部队”。在感知到经济政策不确定性上升及其可能产生风险隐患的情况下,国家审计功能会如何发挥?本文通过选取2008—2020年的省级面板数据,研究经济政策不确定性感知对国家审计功能发挥的影响,结果表明:当经济政策不确定性感知上升时,国家审计功能发挥会越强。进一步基于审计需求方的机制检验发现,经济政策不确定性感知会通过提升人大监督需求和社会公众需求来促进国家审计功能发挥;基于审计供给特征的异质性分析发现,在审计独立性制度越好和信息化建设水平越高的地区,经济政策不确定性感知对国家审计功能发挥的促进作用会更显著。本文研究结论有助于深入理解经济政策不确定性感知影响国家审计功能发挥的效应、机制与情境,对国家审计及时揭露、防范和化解经济社会中的风险隐患从而更好发挥“经济体检”的作用具有一定的启示。
政府财会监督与大股东“掏空”——基于财政部会计信息质量检查的证据
陈伟昌;舒伟;常众月;财会监督是对财政财务活动和会计工作最直接的监督,也是维护会计信息使用者权利和权益的重要保障,且在国家治理体系和治理能力现代化建设中发挥着关键作用。本文以财政部会计信息质量检查这一准自然实验为切入点,手工整理了2010—2022年检查公告中的相关数据,实证检验了政府财会监督对大股东“掏空”行为的影响。研究结果表明,政府财会监督显著抑制了大股东“掏空”行为。会计信息质量检查不仅发挥了监管效能,也产生了威慑效能,有效提高了上市公司会计信息质量并降低了企业避税程度,从而进一步抑制了大股东“掏空”行为。尤其是在大股东持股比例较高、独立董事比例较低的公司,竞争程度更低的行业,以及法治环境相对较好的地区,政府财会监督的抑制效果更为显著,且存在行业溢出效应。本文为有效缓解第二类代理问题、抑制大股东“掏空”行为提供了新的研究视角,并为完善财会监督体系建设提供了理论支持。
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“链长制”促进了公司创新吗?——一项准自然实验
蔡芷涵;杜兴强;蔚锐;本文基于资源依赖理论和“链长制”推行的准自然实验背景,手工搜集了我国各省(区、市)链长制建立的数据,构建了多时点双重差分模型,研究了“链长制”实施对公司创新的影响。研究发现,链长制实施后,处理组公司创新能力显著提升,表明“链长制”通过强化产业链协调、资源整合和政策支持等措施,促进上下游企业协同创新,减少公司创新成本并增强公司创新动力,从而提高了公司创新能力。进一步,与国有企业相比,链长制对公司创新能力的正向影响在非国有企业中更为突出。本文的发现在更换处理组公司定义、替换公司创新度量、基于熵权法构建公司创新质量综合评分、采用堆叠DID模型进行敏感性测试后依然得到经验证据的支持,能够通过平行趋势测试和安慰剂测试,且在使用倾向得分配对方法减轻内生性问题后结果依然稳健。此外,“链长制”通过提高产业链风险应对能力和增加政府补助促进了公司创新,链长制提高了研发投入与创新产出之间的敏感性,且“链长制”实施对公司创新的积极影响在处于产业链下游环节以及产业链下游中的非国有企业中更突出。最后,链长制和公司创新的正相关关系在融资约束程度较低、没有陷入财务困境、非高科技行业、分析师关注度较低、行业集中度较低和属于战略性新兴产业的企业中更突出。
