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本文分三部分探讨新经济(new economy)时代会计信息相关性日益恶化的现象、原因和对策。第一部分为"江河日下的相关关系",从决策有用性和受托责任评价的视角,分析会计信息相关性在新经济时代不断下降的事实。第二部分为"视而不见的鸵鸟政策",指出旧经济时代制定的会计准则到了新经济时代开始出现水土不服,僵化过时的会计规则无视无形投资(intangible investments)的资本支出属性、平台资产的网络效应(network effects)现象、行业地位的经济价值差异、用户聚集的边际成本递减、数字资产的价值创造功能、智慧资本(intellectual capital)的内在经济价值,导致会计信息相关性日益降低。第三部分为"与时俱进的救赎之道",探索对新经济企业创造价值和保持竞争力至关重要的驱动因素进行确认、计量和披露的路径与方法,以缓解会计相关信息供给不足的问题。
Abstract：This paper discussesthe deterioration ofaccountinginformation relevance and its root causes,and proposes severalsolutions to the problem. In Part Ⅰ subtitled "Steady Decline of Correlation",I analyze the deterioration ofaccounting information relevance from the perspective of usefulness and accountability of accounting informationfor decision making. In Part Ⅱ subtitled "Ostrich Policy of Turning a BlindEye to the New Economy",I point out that the accounting standards developed in the era of the old economy do not take into considerationmany of the phenomena in the era of the new economy in that the outdated accounting rules overlookthe capital expenditure nature of investments in intangible assets,the network effects of platformassets,the difference in economic values resulting from different industry positions,the declining marginal costs stemming fromuserconcentration,the value creation of digital assets,and the intrinsiceconomic value of intellectual capital. As a result,there has been a decline in accounting information relevance. In Part Ⅲ subtitled"A Remedy to Stay in Line with the Changes over Time",I explore the methods of recognizing,measuring,and disclosing the driving factors crucial to the value creation and competitiveness of thefirms in the new economy so as to alleviate the problem arising fromthe lack of relevant accounting information.
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(1)数据来源于2018年4月腾讯研究院发布的《中国“互联网+”指数报告(2018)》。2018年4月,工业和信息化部下属的中国信息通信研究院发布的报告显示,2017年我国数字经济规模达27.2万亿元,占GDP的比重达到32.9%。
(2)以我国新经济代表企业BAT(Baidu,Alibaba,Tencent,百度、阿里巴巴、腾讯)为例,百度(2018年第三季度末)、阿里巴巴(2018年末)和腾讯(2018年第三季度末)的存货和固定资产等实物资产分别为162亿元、908亿元和387亿元,而商誉和无形资产则分别高达258亿元、3 122亿元和487亿元,后者还不包括品牌价值。2018年BrandZ全球品牌价值100强显示,百度、阿里巴巴和腾讯的品牌价值分别为269亿美元、1 134亿美元和1 790亿美元。
(1)方军雄教授翻译的中译本书名为《会计的没落与复兴》,2018年7月由北京大学出版社出版。
(1)这方面的例子不胜枚举。例如,已着手准备IPO(initial public offerings,首次公开募股)的优步(Uber),尽管其2014~2017年分别亏损了7亿美元、22亿美元、28亿美元和45亿美元,累计亏损102亿美元,但其估值约700亿美元,超过美国通用电气公司的市值(2018年末的市值为658亿美元)。又如,推特(Twitter)在2014~2017年分别亏损了5.78亿美元、5.33亿美元、4.41亿美元和0.95亿美元,京东2014~2017年分别亏损49.96亿元、93.88亿元、20.48亿元和0.19亿元,虽然推特和京东2018年均扭亏为盈,第一季度至第三季度的净利润(分别为2.17亿美元和20.77亿元)还不足以弥补以前年度亏损,但推特和京东2018年末的股票市值仍分别高达201亿美元和303亿美元。同样地,2018年第一季度至第三季度,BATJ(Baidu,Alibaba,Tencent,JD.com,百度、阿里巴巴、腾讯、京东)的合计净利润只有1 211亿元,而中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行(以下简称工农中建)同期的净利润高达7 786亿元,虽然BATJ的净利润只有工农中建的15.56%,但2018年末的总市值(5.66万亿元)比工农中建的总市值(5.48万亿元)高出1 800亿元。
(2)在并购方面,脸书2014年2月耗费160亿美元收购了既没有收入也没有利润的WhatsApp,微软2016年6月耗费262亿美元收购了仍处于亏损的LinkedIn。以传统的思维,天价收购亏损企业是匪夷所思的,但从新经济的角度看,这两项收购对脸书和微软获取客户资源、拓展商业模式、提升技术水平、实现转型升级是至关重要的,因此投资者还是给予了正面的评价,这从并购消息公布后股价均有所上升而不是大幅下跌就可看出来。
(1)GAAP:Generally Accepted Accounting Principles,一般公认会计原则。
(1)2019年1月30日,脸书公布的2018年第四季度业绩报告显示,其截至2018年末的日活跃用户为15.2亿人,比2017年末增长9%。腾讯截至2018年第三季度末的月活跃用户为8.026亿人,同比下降4.8%,微信月活跃用户10.825亿人,同比增长10.5%。淘宝截至2018年末的月活跃用户6.99亿人,比2018年9月30日增长了3 000万人。
(2)新经济时代的赢家通吃现象比旧经济时代更加突出,因为用户在新经济时代的转换成本几乎为零,而旧经济时代下转换成本却十分高昂。例如,用户原来使用克莱斯勒公司的汽车,若改用通用汽车公司的汽车,就要付出不菲的代价,而推特用户要改用脸书却轻而易举,为此付出的成本微不足道。
(1)Govindarajan等(2018a)于2018年2月在《哈佛商业评论》发表的Why financial statements don’t work for digital companies一文中也指出,忽视数字公司的规模收益递增是财务报表丧失相关性的一个重要原因。
(1)我国的BAT和美国的AGM(Apple,Google,Microsoft,苹果、谷歌、微软)就是典型例子。2018年9月30日,BAT的现金性资产(现金及现金等价物加上变现能力强的金融资产)分别为1 851亿元、4 088亿元和3 812亿元,占资产总额的比例分别为67%、50%和55%。同日,AGM的现金性资产分别为2 450亿美元、1 190亿美元和1 305亿美元,占资产总额的比例分别为66%、54%和50%。BAT和AGM的现金性资产之所以如此之多,是因为它们都是平台型企业,而平台型企业的资金汇集功能是十分强大的。以BAT为例,客户想在百度上做广告,就必须预付广告费,现金就流入百度账户中;网商要在淘宝和天猫上开店,就要支付押金、保证金和铺底结算资金,现金就流入阿里巴巴账户中;用户要在微信上玩游戏,就要充值,现金就流入腾讯账户中。此外,支付宝和微信钱包也为阿里巴巴和腾讯吸附了大量现金。
(1)虽然FASB(Financial Accounting Standards Board,财务会计准则委员会)在第6号财务会计概念公告中认为交易、事项和情况都应当予以确认,但在实际会计工作中,交易的确认往往更受重视,也比事项的确认更全面、更及时。例如,与客户签订一个重要合同属于重要事项,一般作为待执行合同不予确认,而对于金额再小的购销交易,也都予以确认。
(1)新的资产定义删除了过去定义中的“拥有”,只保留了“控制”,尽管这是一个进步,却是一个有限的进步。因为在共享经济中,能够带来未来经济利益的经济资源,甚至可以不需要由企业控制。优步和滴滴能够调度的汽车和驾驶员,以及空中食宿(Airbnb)能动用的房间,都不是由它们控制的,而是基于一种联盟关系的约定。笔者认为,将定义中的“控制”改为“形成”更加合理。
(2)本文关于事项的定义,在本质上与FASB对事项的定义相一致,FASB在第6号财务会计概念公告第135段将事项定义为对主体产生后果的事项(a happening of consequence to an entity),但本文所指的事项是狭义的概念,内涵不如FASB宽泛。FASB所指的事项,是一个广义的概念,包括主体与其他主体的交易,本文的事项不包括主体与其他主体的交易。笔者认为,FASB将transaction(交易)、event(事项)和circumstance(情况)作为并列关系,事项又包括交易,逻辑上并不严谨。
(3)β测试是一种验收测试,是指软件产品完成功能测试和系统测试之后,在产品发布前进行的软件测试活动,一旦通过β测试,软件产品即可进入发布阶段。
(1)BS是两位经济学家Black和Scholes名字的缩写。
基本信息:
中图分类号:F275
引用信息:
[1]黄世忠.旧标尺衡量不了新经济——论会计信息相关性的恶化与救赎[J].当代会计评论,2018,11(04):1-23.
基金信息:
厦门国家会计学院“新经济新模式新会计”课题的阶段性成果
2018-12-31
2018-12-31
