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本文以2015—2023年上市公司为研究样本,采用多时点双重差分模型,实证检验了专精特新“小巨人”企业培育政策对企业研发投资的行业溢出效应,并进一步探讨了其中的作用机制。研究发现:专精特新“小巨人”企业培育政策不仅能提高入选企业的创新投入,还存在显著的行业溢出效应,进一步提高了同行未入选企业的创新投入;学习机制、倒逼机制和资源机制是专精特新“小巨人”企业培育政策产生行业溢出效应的三条潜在机制;企业的数字化水平越高、地区的知识产权保护越完善、政策的实施持续性越强,专精特新“小巨人”企业培育政策的行业溢出效应越显著;专精特新“小巨人”企业培育政策进一步由点及面地提升了整个行业的创新产出、生产效率和行业势力。
Abstract：Using a sample of listed companies from 2015 to 2023, this paper employs a multi-period Difference-in-Differences(DID) model to examine the industry spillover effects of the SRDI “ Little Giant” enterprise cultivation policy on corporate R&D investment. The findings indicate that the SRDI cultivation policy not only significantly increases the innovation investment of selected enterprises but also exerts substantial industry spillover effects, further boosting the innovation investment of non-selected peer enterprises. Mechanism tests reveal that the peer learning effect, competitive pressure effect, and resource effect are the three potential pathways through which the policy generates industry spillover effects. Heterogeneity tests show that the industry spillover effect is more pronounced in firms with higher levels of digitalization,in regions with stronger intellectual property protection, and under more sustained policy support. Further analysis indicates that the SRDI “Little Giant” enterprise cultivation policy not only enhances the innovation output of the entire industry but also boosts industry competitiveness and production efficiency.
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(1)胡林果, 2024.我国累计培育专精特新“小巨人”企业1. 46万家[EB/OL].(2025-11-16)[2025-08-07]. http://www. gov. cn/yaowen/liebiao/202411/content_6987511. htm.
(2)2024年中国专精特新“小巨人”企业营收4. 84万亿元[EB/OL].(2025-08-06)[2025-08-07]. https://www.chinanews.com.cn/cj/2025/08-06/10460496. shtml.
(1)胡林果, 2024.我国累计培育专精特新“小巨人”企业1. 46万家[EB/OL].(2025-11-16)[2025-08-07]. http://www. gov. cn/yaowen/liebiao/202411/content_6987511. htm.
(1)首先,筛选出6个关键变量,包括财务杠杆(总负债/总资产)、固定资产更新程度(固定资产净值/固定资产原值)、资本密集度、研发强度(无形资产净值/营业收入)、广告和宣传费用支出(销售费用/营业收入)以及管理费用投入(管理费用/营业收入)。在此基础上,将未入选企业的这6个关键指标分别减去入选企业该指标的年度行业平均值,并除以该指标的标准差进行标准化,然后对其求绝对值后取平均值,最终得到入选企业与同行未入选企业之间的战略差异度。
(1)首先,确定与创新信息披露相关的种子词集,包括“技术创新”“研发”“研究”“开发”“专利”“发明”等。其次,通过使用Word2vec神经网络模型对年报语料进行文本分析,计算词语语义相似度,对种子词集进行相似词扩充。最后,通过筛选确定了420个与创新信息相关的关键词词集。
(1)城市人民法院对知识产权审判结案数,在北大法宝司法案例库以知识产权合同纠纷、知识产权权属与侵权纠纷为案由搜集而得。
(1)行业勒纳指数=单个公司营业收入÷行业内营业收入合计×个股勒纳指数累计。其中,个股勒纳指数=(营业收入-营业成本-销售费用-管理费用)÷营业收入。
基本信息:
中图分类号:F832.51;F276.3;F273.1;F275
引用信息:
[1]陈文强,寿逸枫,毛孝南,等.专精特新“小巨人”企业培育政策存在行业溢出效应吗？——企业创新经验证据[J].当代会计评论,2025,2(03):128-156.
基金信息:
国家社会科学基金青年项目“专精特新企业培育政策提升产业链韧性的机制与对策研究”(24GLC02998); 国家自然科学基金青年项目“股权激励契约条款与企业生命周期的适应性匹配研究”(72002190);国家自然科学基金重点项目“专精特新企业成长机制与培育模式研究”(72332005); 浙江省哲学社会科学一般规划项目“‘协同治理’还是‘短视主义’:行权业绩考核对企业金融化的影响及对策研究”(24NDQN09Z); 浙江省自然科学基金一般项目“行权业绩考核与实体企业金融化:效应识别与机制分析”(LY24G020003); 浙江省哲学社会科学规划之江青年专项课题“数字化背景下数字化转型对企业高质量发展的影响及机制研究”(24ZJQN082Y)的资助
2025-09-30
2025-09-30
